Начало бинарных опционов | Прибыльный Форекс

Начало бинарных опционов

В последнее время, с появлением целой армии частных инвесторов, для которых основным источником информации является интернет, многие известные финансовые термины приобрели новое толкование. В лексиконе людей, не имеющих специального образования, часто можно услышать слова, значение которых не всегда корректно. Один из примеров такой путаницы – понятие биржевого опциона, которое странным образом стали связывать с так называемыми бинарными опционами. На самом деле, как говорят в Одессе, — это две большие разницы.

Как появились опционы

В начале XVII века Нидерландские обыватели нашли себе поразительное увлечение: коллекционирование необычных пёстрых тюльпанов стало безумно модным и престижным делом, приносящим фантастический доход. За луковицу ценного сорта в 1630 году предлагали более 10 кг серебра, но даже на эти деньги приобрести редкостный цветок было непросто. Естественно, торговля модными раритетами быстро стала доходным бизнесом.

Тюльпан, как известно, цветёт ранней весной, а вот рассаду получают только осенью – такова природа этого растения. За это время, на пике моды, цена могла вырасти в два-три раза, но выкапывать из земли и продавать дорогое растение нельзя до поры. Чтобы быстрее получить выгоду, предприимчивые купцы Амстердамской биржи придумали торговать ещё несуществующими луковицами, с обязательством передать их владельцу осенью. Так появился фьючерсный контракт, который сейчас является нормой биржевого оборота.

тюльпановый бум

Но как быть, если нет в наличии не только нужных семян, но и мешка серебра, а заработать очень хочется? Выход скоро был найден: предприимчивые голландцы сообразили, что за небольшие деньги можно продавать право на покупку осенью редкого растения по цене, заранее оговорённой весной. Причём именно право, а не обязанность – фактическую сделку можно вовсе не совершать, но небольшой залог при этом теряется. Именно такая форма контрактов вошла в финансовый оборот под названием опционов (от латинского слова optio, что значит воля, свободный выбор). Хочешь – покупай, не хочешь – не надо, но взнос уплати.

Современные опционы

Современный биржевой опцион – это одна из разновидностей производных финансовых активов, так называемых деривативов, которые имеют обращение на большинстве фондовых бирж. Они представляют собой стандартизированные формальные контракты, дающие возможность их покупателю за сравнительно небольшую предоплату, которую называют премией, приобрести право на покупку или продажу чего-либо со временем, по заранее оговорённой цене. Продающая опцион сторона обязана за эту премию, при необходимости, выполнить свои обязательства в будущем.

По времени выполнения контракты делятся на два типа:

  • Европейские опционы, которые подразумевают исполнение покупателем контракта своих прав в чётко определённую дату, являющуюся временем погашения или экспирации.
  • Американские, допускающие исполнение фактических прав в любое время до наступления момента их погашения.

Сумма, которую покупатель опционного контракта платит за это, меняется по мере изменения цены базового актива и под влиянием спекулятивного спроса на сам инструмент. На бирже под ценой опциона, его котировкой понимают именно величину премии, но не стоимость базового товара.

Интересно, что математическая наука до сих пор занята решением вопроса о том, какова правильная модель формирования величины премии. Впервые такая попытка была сделана в 1900 году автором знаменитой «Теории спекуляций», математиком Луи Башелье. Последняя известная работа в этом направлении вышла в 1994 году за авторством Дермана и Кани, но и им не удалось в полной мере объяснить все зависимости цены опционов от множества рыночных факторов.

Условия биржевых контрактов также имеют свою жёсткую систему стандартов:

  • Классические или «ванильные» опционы оговаривают лишь цену базового актива и время исполнения права.
  • Экзотические опционы могут иметь массу других условий, вплоть до прогноза погоды или выигрыша в футбольном матче определённой команды, если так удобно сторонам сделки. К ним относятся такие инструменты, как свопцины, азиатские, барьерные и бинарные биржевые опционы, а также многие схожие с ними деривативы.

В чём выгода опционов?

Главная идея использования биржевых опционов – хеджирование финансовых рисков инвесторов. Механизм страхования при торговле акциями или фьючерсами прост и достаточно очевиден:

  • Если приобретается актив с ожиданием получить прибыль от его роста в будущем, то основной риск инвестора заключается в падении его котировок. Опцион позволяет за относительно небольшую сумму приобрести право продать этот актив в нужное время по цене, выгодной спекулянту. Если актив действительно будет расти, то он и так продастся на рынке, а если упадёт – продавец опциона возьмёт риски на себя и выкупит его дороже текущей стоимости. Таким образом, убыток падения котировок хеджируют по цене фиксированной опционной премии.
  • При игре на понижение спекулянт стремится получить прибыль на дне рынка, когда цена актива упадёт до минимума. Хеджируют при этом риск роста котировок  за счёт опциона на право купить подорожавший товар по оговорённой меньшей стоимости, если это вдруг понадобится.

Помимо отличной страховки, опционные контракты и сами могут быть предметом очень выгодных спекуляций. Правда это считается очень рискованным занятием, и далеко не случайно: большинство крупнейших биржевых банкротств последних веков связано именно с этими деривативами. В качестве примера можно вспомнить 4.9 млрд долларов, в течение одного дня 2008 года потерянных крупнейшим банком Франции Societe Generale по вине своего трейдера, слишком азартно торговавшего опционами на Гонконгской бирже.

Бинарные опционы: развод или возможность?

История, как известно, всегда повторяется. Несмотря на то, что настоящие биржевые опционы вовсе никто не собирался забывать, предприимчивые люди в начале XXI века вспомнили из истории тюльпанного бума совсем иное, далеко не самое лучшее.

В то далёкое время, многие небогатые люди, и близко не имеющие отношения к купеческому сословию, тоже решили поучаствовать в выгодном предприятии и поторговать драгоценными луковицами. Помимо отсутствия реальных средств, у них совершенно не было связей и репутации, чтобы войти в число избранных торговцев. Встречаясь вечерами в приходских церквях, тавернах, на постоялых дворах и даже в борделях, они сформировали своеобразные клубы, пародировавшие торги на Амстердамской бирже и получившие название коллегий.

Под аккомпанемент уличных музыкантов, с обильной выпивкой, пытаясь имитировать тюльпанные аукционы, весь этот сброд торговал грошовыми обязательствами, которые никогда не могли быть исполнены в реальности. Эти бессовестные спекуляции бродяг и пьяниц, пять столетий назад вошли в историю под названием Windhandel или «торговли воздухом», а сейчас вернулись в качестве бинарных опционов — несуществующих прав и обязанностей, продаваемых очень сомнительными конторами. И вот почему:

  1. Бинарный опцион вообще не является опционом по определению. Он, в отличие от настоящего биржевого дериватива, о котором было рассказано выше, не даёт никакого права выбора. По условиям брокеров, бинарный опцион является сделкой пари. Первоначально клиент должен сделать ставку, наподобие тех, что принимаются букмекерскими конторами: если удастся угадать направление движения курса или котировки, то брокер выплачивает приз в размере 65–85% от ставки, а в противном случае забирает всю её себе. Прав никаких, а обязанность отдать деньги — совершенно однозначная.
  2. Математическое ожидание выигрыша в такой лотерее всегда ниже нуля. Даже не зная тонкостей теории вероятности, адекватный человек должен сообразить, что угадать направление движения цены можно лишь в 50% случаев – это ничем не отличается от игры в орлянку. Но зато соотношение риска и вознаграждения всегда чуть меньше единицы, ведь брокер просит при неудаче все, а при выигрыше добавляет только часть, пусть даже и значительную. Но ведь даже самые рискованные биржевые операции профессионалов требуют условий не хуже 4 к 1, а на практике – значительно больше.
  3. Бинарные опционы незаконны в большинстве развитых стран или не могут иметь там лицензирования. В США Комиссия по ценным бумагам давно уже выпустила своё предупреждение относительно мошеннической сути подобных действий, регулятор Израиля напрямую их запретил на своей территории, Канадские власти отозвали более 300 лицензий, а банк Франции опубликовал список всех сомнительных компаний.

Даже офшоры против

Экономика офшорных юрисдикций диктует свои законы и правила, не всегда совпадающие с разумными нормами. Более 95% ВВП этих крошечных государств получается за счет регистрации самых различных компаний, имеющих право не платить там налоги. Среди них не только мировые гиганты Philips, Caterpillar или Coca-Cola, оптимизирующие налогообложение вполне законным способом, но и сотни крошечных брокеров бинарных опционов. Их практически никто не проверяет на этих территориях, а в интернете можно встретить немало заманчивых предложений с фантастическими обещаниями. Но даже эти безналоговые зоны, предельно лояльные в самых щепетильных вопросах, не позволяют им оказывать услуги на своей территории ни при каких условиях. Где угодно, но только не по месту регистрации.

История повторяется. Мало кто помнить сегодня про тюльпанный бум XVII века. Пройдет совсем немного времени и уйдут в историю бинарные опционы, как забылись многие другие забавные или печальные факты. Но система хеджирования рисков, основанная на форвардных биржевых контрактах, вероятно, останется актуальной до тех пор, пока будут работать все остальные типы финансовых инструментов.

Понравилась статья? Поделитесь с друзьями!

Подпишитесь на нашу рассылку:

Delivered by FeedBurner